Az utolsó pillanatban sikerült megmentenie magát a világ egyik legnagyobb versenyképességi bajnokának.
A UBS Bank közgazdászai elemzésükben rámutatnak, hogy Svájc bruttó hazai terméke 2025 harmadik negyedévében 0,5%-kal zsugorodott negyedéves szinten. A csökkenés nem csupán a szezonális ingadozások, hanem a sportesemények hatásainak figyelembevételével is megfigyelhető maradt.
A SECO (Államtitkárság a Gazdasági Ügyekért) legfrissebb előrejelzése alapján a svájci gazdaság negyedéves szinten 0,5 százalékkal zsugorodott, ami világosan tükrözi az amerikai vámok 39 százalékos bevezetésének kedvezőtlen hatásait. A szezonálisan és sportesemények hatásaival kiigazított mutatók is hasonló visszaesést jeleznek. A szakértők hangsúlyozzák, hogy a gyengülés legfőbb oka a vegy- és gyógyszeripar hozzáadott értékének drámai csökkenése volt, amely az ipar egészének teljesítményét is rontotta. Emellett a jelentős amerikai vámok és a korábbi negyedévekben tapasztalt előrehozott szállítások kifutása is hozzájárult a kedvezőtlen helyzethez. A szolgáltatási szektor bővülése is elmaradt az átlagos növekedési ütemtől.
A gazdasági környezetet fenyegető kockázatok mérséklésében kulcsszerepet játszhat a múlt pénteken bejelentett svájci-amerikai kereskedelmi megállapodás szándéknyilatkozata.
Ennek értelmében az Egyesült Államok 15 százalékos vámtételt alkalmazna a svájci exporttermékekre,
Az EU-ból érkező exporttal kapcsolatos előírásoknak megfelelő, sokkal alacsonyabb szintet céloz meg, mint a jelenlegi, augusztus óta érvényes 39 százalékos küszöb. Ennek fejében a svájci cégek körülbelül 200 milliárd dollár értékű amerikai befektetéseket vállalnának, főként az egészségügyi szektorban. A megállapodás részletei még sok szempontból tisztázatlanok, így a véglegesítés nem tekinthető biztosnak, azonban az alapmegállapodás lényegesen növelte a konfliktus rendezésének lehetőségét.
A 39%-ról 15%-ra csökkentett vám jelentős előnyöket hozhat az érintett iparágak számára – például az óragyártás területén –, és segíthet felszámolni az uniós versenytársakkal szembeni hátrányokat. Ezen kívül a megnövekedett kiszámíthatóság elősegítheti a beruházások növekedését is.
A jövőbeni kilátások ennek ellenére csak mérsékelt változásokkal kecsegtetnek: a szakértők a harmadik negyedévben visszaesésre számítanak, és a várakozások között eddig is szerepelt a svájci-amerikai megállapodás, valamint a vámok jelentős csökkentésének lehetősége.
Az alpesi országban 2026-ban továbbra is nagyjából 1 százalékos növekedés várható
A UBS elemzői úgy gondolják.
A kereskedelmi megállapodás ellenére 2026-ra a svájci gazdaság növekedése várhatóan a hosszú távú trendvonal alatt fog alakulni. A csökkentett vámok, bár kedvezőek, mégis jelentős hatással lehetnek az amerikai export fejlődésére, és lassíthatják annak ütemét az előző évhez viszonyítva. Az előrehozott szállítások utóhatásának mértéke pedig attól függ, hogy a harmadik negyedévben mennyire teljesítettek az exportőrök; a részletes statisztikák pedig pontosabb rálátást nyújthatnak erre a helyzetre.
Az amerikai export lehetőségei csökkentek, így Európa egyre jelentősebb szereplővé válhat Svájc számára a piaci kereslet terén.
Az euróövezetben 2026-ra nagyjából 1 százalékos növekedés várható. Míg 2025-ben a periféria támogatta a bővülést, 2026-ban Németország veheti át a vezető szerepet, ami a szoros gazdasági kapcsolatok miatt Svájcnak is kedvezhet.
A következő negyedévek során a fogyasztás valószínűleg a svájci gazdasági növekedés egyik fő pillére lesz, azonban ennek a hatásnak a mértéke várhatóan csökkenni fog, mivel a munkaerőpiac helyzete fokozatosan romlik. 2025-2026-ra 0,4%-os foglalkoztatásbővülésre és a munkanélküliségi ráta 3,2%-ra történő emelkedésére lehet számítani. A reálbérek 0,5%-os növekedése továbbra is kedvezően befolyásolhatja a fogyasztást, de ennek mértéke várhatóan alacsonyabb lesz, mint egy évvel korábban.
Egy olyan évben, amikor a külkereskedelem alig észlelhető mértékben segíti elő a növekedést, a fogyasztás gyengülése – amelyre a harmadik negyedévben is láthattunk példákat – komoly fenyegetést jelenthet a svájci gazdaság számára.
A címlapkép egyedi illusztrációval készült. A kép forrása: Getty Images.
